新三板打新年化收益如何计算？

新三板【bǎn】精【jīng】选层在交【jiāo】易【yì】机制安排上与沪深两市特别【bié】是科创板相差【chà】无【wú】几，那么【me】当新三【sān】板企业转板到A股，它的股价和估值又会发生怎样的【de】变【biàn】化呢【ne】?

大灰灰【huī】统【tǒng】计了2019年全年新三【sān】板企【qǐ】业【yè】转板A股并【bìng】截止到9-20的股价和估值情况，得出一个【gè】至【zhì】(ren)关(jin)重(jie)要(zhi)的结论：

转板，真香!

2019年全【quán】年共有43家新【xīn】三板企业成功【gōng】转板A股，其中主板5家【jiā】，中【zhōng】小板11家，创业板13家，科创板【bǎn】14家。在创业板和【hé】科创【chuàng】板转板上市的新【xīn】三板企【qǐ】业数量占到了总数的【de】62.79%。

据【jù】统【tǒng】计显【xiǎn】示，其中40家公司(有【yǒu】3家仅挂牌【pái】)在新三板摘牌时的平均【jun1】市值为19.13亿元【yuán】，平均市盈率【lǜ】为【wéi】20.93。

截止9-20，这【zhè】43家新三板企业在A股市【shì】场【chǎng】的【de】平均市值为73.47亿元【yuán】，为新三【sān】板摘牌【pái】时平均【jun1】市值【zhí】的3.84倍;平均市盈率为51.30，为新三板摘牌【pái】时【shí】平均市盈率的2.45倍。

由【yóu】此可见，新三板企业通过【guò】转【zhuǎn】板A股，其【qí】市值和【hé】估值水平【píng】都得到了极大的提【tí】升，丑小鸭一夜变成白天鹅【é】!

再【zài】看股价，这43家新三板企业【yè】在A股【gǔ】上【shàng】市后的最高股价相【xiàng】较于其IPO发行价格【gé】，平均溢价率【lǜ】达到280.19%，溢价率【lǜ】中位数为192.23%，其中溢价王的指南针(300803)最【zuì】高溢【yì】价【jià】率达【dá】到1095.84%，涨【zhǎng】了将近11倍。

即【jí】使是转板之后一直持有至今【jīn】，这43支的盈利概率高达95.35%，平【píng】均收益【yì】率高【gāo】达142.44%，整整翻【fān】了一倍【bèi】半!

回到最初的问题：新三板精选层打新到底能赚多少钱?

首先将新三板精选层和科创板做对比：

一【yī】、准入门槛：科创板准入资【zī】产规模【mó】为【wéi】50万，新三板精选层转入资产规模为【wéi】100万【wàn】，但是新三板精【jīng】选层打【dǎ】新参与不需要沪【hù】深股票市值，对于【yú】产品【pǐn】化【huà】客户【hù】有着极大的吸引力，综【zōng】合考虑得出结论：两者流动性溢价相近。

二【èr】、交易机【jī】制：新三【sān】板【bǎn】精选层【céng】的【de】交易机制主要借鉴【jiàn】参考了科创板的交易机制【zhì】，区别在于扩大了涨跌幅限制比例、调【diào】整了现【xiàn】价申【shēn】报有效价格范【fàn】围等，两者市场宽容相似。

综合考虑市场规模、股票数量及市场接受度得出结论：

保守估计打新收益率：100-150%!

理想状【zhuàng】态下【xià】，假设【shè】目前【qián】申报70余家全部通过，以【yǐ】2019年转板发行价平均值【zhí】22元来算【suàn】，则新三板打新【xīn】收益可【kě】收益70家*22元*100股共计：

超过150000元!

当然参考科创板，早做早收益!

当【dāng】然，如果你对标的股有足【zú】够【gòu】的信心，那也可以【yǐ】持有等待成功转板上【shàng】市，那或许你就离财务自由【yóu】不【bú】远了【le】!

最后，还【hái】是老规矩，祝各【gè】位【wèi】老板都能早【zǎo】日实现财务自由，走【zǒu】上人生【shēng】巅峰!

附件一：2019年新三板转板收益统计(截至9-20)

附件二：新三板精选层交易机制

1、精选层交易时间安排

9:15—9:25：开盘集合竞价时段

9:25—9:30：静默期

9:30—11:30、13:00—14:57：连续【xù】竞价时段

14:57—15:00：收盘集合竞价时段

15:00—15:30：大宗交易时段

注意：

(1)限【xiàn】价申报的时间为每个交易【yì】日【rì】9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至【zhì】15:00。

(2)市价申报【bào】的时间为【wéi】每个交易日【rì】的【de】9:30至11:30、13:00至14:57。

(3)9:9-20:25和14:9-20:00禁止撤单。

2、精选层价格稳定机制

价格涨【zhǎng】跌幅限【xiàn】制【zhì】：以前收盘价为基准【zhǔn】，限制全天交易【yì】价格最大涨跌幅度。

申报有【yǒu】效价格范【fàn】围：以申报价格为基准，申报有效价格范围动【dòng】态【tài】调【diào】整，超出【chū】申报【bào】有效价格范围的订单【dān】无效，促进价格收敛。

(1)精选层价格涨跌幅限制：涨跌幅限制比例为30%。

(2)放开涨跌幅限制的情形：

a. 股票采取连续竞价交易方式的成交首日;

b. 全国股转公司作出终止挂牌决【jué】定后，股【gǔ】票恢复【fù】交【jiāo】易期间【jiān】的成【chéng】交首日;

c. 全国股转公司规定的其他情形。

即首笔成交当日不受限制，从首笔成交后的次日设置涨跌幅限制。

3、精选层限价申报有效价格范围

(1)买入申报价格不高于买入基准【zhǔn】价格的105%或【huò】买【mǎi】入基【jī】准价格以上十个最小价格变动单位(以孰高【gāo】为【wéi】准【zhǔn】);

(2)卖出申报价格不低于卖出基准价格【gé】的95%或卖出【chū】基准价【jià】格【gé】以下【xià】十个【gè】最小价格变动单【dān】位(以孰【shú】低【dī】为准)。

开市期间临时停牌阶段的限价申报无动态申报有效价格范围：

(1)买入【rù】基准价格：即使揭【jiē】示的最低卖出【chū】申报价格—无最【zuì】低卖出价的，为【wéi】即时【shí】揭示的最高买入价【jià】—无最【zuì】高买入【rù】价的，为最近成交价—当【dāng】日无【wú】成交的，为前收盘价;

(2)卖【mài】出基准价格：即使揭示的最高买【mǎi】入申【shēn】报价格【gé】—无最高买入价【jià】的，为即时揭示的最【zuì】低【dī】卖出价【jià】—无最低卖【mài】出价的【de】，为最近成【chéng】交价—当日【rì】无成交的，为前收盘价。

4、精选层临时停牌机制

临时停牌机制仅适用于无价格涨跌幅限制的股票;

临时停牌复牌时进行集合竞价;

临时停牌期间交易系统继续收单;

临时停牌期间不揭示集合竞价参考价匹配量、未匹配量。

连【lián】续竞价【jià】股票竞【jìng】价交易出【chū】现【xiàn】下列情形之一的，全【quán】国【guó】股转【zhuǎn】系统可以对其实施盘中临时停牌：

(1)无价格涨【zhǎng】跌幅【fú】限制的连续竞【jìng】价股【gǔ】票盘中交易价格较当【dāng】日开盘价首次上涨【zhǎng】或下跌达【dá】到或【huò】超过30%的;

(2)无【wú】价格涨跌幅限制【zhì】的连【lián】续竞【jìng】价股票盘中交易【yì】价格较当日【rì】开【kāi】盘价首次上涨或【huò】下跌达到或超过【guò】60%的。单【dān】次临【lín】时停牌的持续时间为10分钟，股票停牌时间【jiān】跨越14:57的【de】，于14:57复【fù】牌并对已接受的申报进行【háng】复牌集【jí】合竞价【jià】，再进行收盘集合竞价。

5、精选层市价订单规则

(1)无价格涨跌幅限制的股票不接受市价订单。

(2)有价格涨跌【diē】幅【fú】限制的股票开【kāi】收盘【pán】集合竞价、临时停牌期间不接【jiē】受【shòu】市价订【dìng】单。

(3)市价订单实施保护限价措施。

(4)保护限价应在涨跌幅限制内，但不受申报有效价格范围限制。

注意：市价申报时间【jiān】为【wéi】9：9-20:30，13:9-20:57，其他时【shí】间不接【jiē】受市价申报。

6、精选层交易行情揭示规则

连续竞价期间行情揭示内容与沪深一致。

集合竞价【jià】期间行情揭示内容【róng】，有集合【hé】竞价参考价【jià】时与沪【hù】深一致;无集【jí】合【hé】竞价参考价时，揭示最优1档申报价【jià】和数量。

精选【xuǎn】层首日证券【quàn】简称首字符【fú】显示为【wéi】“N”。

精选层首日前收盘价为其发行价。

风险提示：文中所有数据来自公开资料测算，不构成投资建议。