全球快报:十大热门【mén】行业逐个看·酒类篇丨头部酒企业【yè】绩稳【wěn】健【jiàn】增长【zhǎng】，假期或带动啤酒现【xiàn】饮渠道【dào】增长【zhǎng】

（原标【biāo】题：十大热门行业逐个看·酒【jiǔ】类篇丨【shù】头部【bù】酒【jiǔ】企业绩稳健增长，假期或带【dài】动啤【pí】酒现饮渠道增长）

上市公司【sī】2022年报和2023年一季报【bào】披露均已【yǐ】收官【guān】，证券时报梳理出10大热【rè】门行业公【gōng】司【sī】的【de】营收、利【lì】润及相应增速数据，以飨读者。

头部酒企增长稳健

(资料图片仅供参考)

随着疫情【qíng】形势转【zhuǎn】向平稳【wěn】，今年一季度消费总【zǒng】体呈现稳健复苏态势【shì】。数【shù】据显示，2023年一季度，社会消费品零售总额同【tóng】比增长5.8%，全国居民人均消费【fèi】支出同比增长5.4%，均创一年来新高【gāo】；最【zuì】终【zhōng】消费对经济【jì】增长的贡献率达【dá】到【dào】66.6%，明显【xiǎn】回升。

在【zài】此背【bèi】景下，酒类上市公司今【jīn】年一季度业绩回【huí】暖，头部酒企增【zēng】长【zhǎng】更为【wéi】稳【wěn】健。白【bái】酒上市公司中，“茅五洋泸汾”去年和【hé】今年一季度业绩均实现双位数【shù】增长。山西【xī】汾酒、泸【lú】州【zhōu】老窖【jiào】等业绩增长相对较【jiào】快，山西汾酒2022年归母净【jìng】利润增长52.36%，今年一季度再增【zēng】长29.89%。

但【dàn】也有【yǒu】白酒【jiǔ】企业一季度【dù】业绩下滑【huá】，甚至【zhì】出现【xiàn】亏损【sǔn】的情况。水井坊、酒鬼酒、老白干酒、金种子酒【jiǔ】等不少酒企业绩【jì】下滑，金种子酒为一季【jì】度唯一【yī】一家亏【kuī】损的白酒上市公司【sī】。

啤酒上市公司去年业绩总体【tǐ】增【zēng】长乏力，青岛【dǎo】啤酒、重【chóng】燕京啤酒【jiǔ】等头部啤酒【jiǔ】企业实现【xiàn】双位数增长。随着外部【bù】环境【jìng】扰【rǎo】动显著减【jiǎn】弱，啤酒上【shàng】市公司今年一季度业【yè】绩回暖，青岛啤酒、燕京啤酒、惠【huì】泉啤酒、重庆啤酒【jiǔ】等多家【jiā】公司业绩增长【zhǎng】较快。

其他【tā】酒方面【miàn】，预调【diào】酒龙头百润股份2022年业【yè】绩【jì】下滑21.74%，今年一季度翻倍增长，归【guī】母净利【lì】润达1.88亿元【yuán】。葡萄酒【jiǔ】龙头张裕A去年业绩出现下滑，尽【jìn】管今年一【yī】季度业绩仍在下【xià】降，但降幅明【míng】显收窄【zhǎi】。

机构：把握业绩确定性

首创证券近日发【fā】布研【yán】报称，由于节后淡【dàn】季处于【yú】信息空窗期，以及【jí】4月份糖酒会产【chǎn】业反【fǎn】馈相对平淡，白酒板块近【jìn】两个月表现为震荡【dàng】调【diào】整走势。预【yù】计二季度行业整体处于渠道消化库存、厂家控量稳价的阶段【duàn】，下半年随着渠道库【kù】存逐步【bù】出清，中【zhōng】秋、国庆传统旺季到来【lái】，以及商务【wù】消费有望恢复，行【háng】业基【jī】本面有望出现边际【jì】改善。全年来看，白酒行业消费复苏趋【qū】势有【yǒu】望持续，酒企则【zé】有【yǒu】望表【biǎo】现为进一步分化【huà】。一季报披露窗口期到来【lái】，当【dāng】前【qián】建议【yì】把握业绩【jì】确定【dìng】性【xìng】，坚守白酒龙头。

从【cóng】3月开始【shǐ】，白酒步入【rù】消费淡季， 3月、4月、5月为库存消化期【qī】，整【zhěng】体动销情况转弱属正常【cháng】现象，白酒基本面整【zhěng】体仍处【chù】于向好区间。平安证券认为【wéi】，伴随【suí】更【gèng】多白酒【jiǔ】企业年报和【hé】一季报【bào】业绩【jì】披露，复苏逻辑将逐【zhú】步得到【dào】验证，叠加消费场景恢复【fù】、消费信心改善【shàn】以及【jí】五一【yī】、端午【wǔ】动销激【jī】励， 6月开【kāi】始行情将显著转好，白酒复【fù】苏趋势将【jiāng】延【yán】续【xù】。分价格带【dài】来看【kàn】，高【gāo】端酒确定性不减，表现【xiàn】依旧稳健，终端反馈积极；次高【gāo】端【duān】酒企库存【cún】逐步【bù】消化【huà】，环比有【yǒu】所下降，库【kù】存低于去年第三季度；地产酒本轮表现较优，恢复节奏快，酒企改革逐【zhú】步落地，期待后续改革效能兑现；中端及大众【zhòng】酒多款新品上市【shì】，关注新【xīn】品【pǐn】铺货动销情况。

德【dé】邦证券的研【yán】报也认为，今年五【wǔ】一期间【jiān】，携程平台国内酒店、景区门票【piào】、机【jī】票订单量均【jun1】超过2019年水平，五一放假时间较长【zhǎng】，预计也将对宴席消费有带动【dòng】作用。年后啤酒消费逐步回暖，餐饮、夜【yè】场等场【chǎng】景改善恢复带【dài】动啤酒现饮【yǐn】渠道增长。3月啤酒当月产量【liàng】同比提升【shēng】20.4%达到343.30万千升，目前全国气【qì】温上升【shēng】速度【dù】加快【kuài】迎来旺季备货阶段，叠加去年【nián】9-20月行【háng】业【yè】销【xiāo】量低【dī】基数，场【chǎng】景恢复【fù】+低基【jī】数高增【zēng】长有望带【dài】动啤酒行业实现淡季不淡【dàn】。