全球【qiú】投资者大【dà】会丨中金公司彭【péng】文生：数字【zì】经济时代，中【zhōng】国的规【guī】模经济优【yōu】势将更加突出

作 者 | 杨坪

编 辑丨朱益民

9-20，在深交所2023年全【quán】球投资者大会上【shàng】，中金【jīn】公司首【shǒu】席经济学【xué】家彭文生，以“从规模经济到创新经济”为【wéi】主题，分享了【le】他对中国宏【hóng】观【guān】经济【jì】走势的看法。

(资料图)

9-20，国家统计局数据显示，5月份，制造业采购【gòu】经理【lǐ】指数（PMI）为48.8%，比上【shàng】月【yuè】下降0.4个百分点，低于临【lín】界点，也【yě】低【dī】于预期的49.4，制造业【yè】景气【qì】水平小幅回【huí】落【luò】。

但在【zài】彭文生看【kàn】来，虽然短【duǎn】期内市场【chǎng】面临诸【zhū】多挑战，但在【zài】新的形【xíng】势下，尤其是在数字经济【jì】时代【dài】，中国的【de】规模经济优势将更加突【tū】出，“作为投【tóu】资者，我们【men】寻【xún】找未来投【tóu】资机【jī】会主要是看【kàn】哪【nǎ】个行业、哪【nǎ】些企业在规模【mó】经济领域能够发挥好优势。”

具【jù】体分析来看，彭文生【shēng】指【zhǐ】出，一【yī】般来讲【jiǎng】经济学有一个基本的【de】共识【shí】，“经济短期看【kàn】需求、长期看供给，短期【qī】看需求就是看消费【fèi】、投资、出口【kǒu】，短期是有【yǒu】波动的；而中【zhōng】长期来看【kàn】，几年之【zhī】后劳动力【lì】可能发生变化、资【zī】本存【cún】量可能发生变化、技术也可能发生变化。”

在其看来， 目前中国虽然【rán】面临人口老【lǎo】龄【líng】化、地缘政治【zhì】带来的【de】科技合作等障【zhàng】碍【ài】、房【fáng】地产和债务【wù】问题等，但中国未来经济增【zēng】长仍有亮【liàng】点，即【jí】“规模优势”。

“首先【xiān】是人口的规【guī】模，我国和印【yìn】度是【shì】全世【shì】界两【liǎng】个最【zuì】大的人口大国【guó】，从劳动力数量上看，我们与印度相比差别不大，但【dàn】从创新经济的角【jiǎo】度来看【kàn】，我国【guó】受过高等教育的人口数量超过2亿，相较印度是有明【míng】显优势的。目前【qián】，我国的【de】规模经济已经体现在绿【lǜ】色【sè】转型里，例如我国的【de】新【xīn】能【néng】源汽车处于【yú】全球【qiú】领先地位，光伏、风电设备市场占有率也全球领先。”彭文生【shēng】说【shuō】道【dào】。

此外【wài】，虽然目前【qián】国内发展面【miàn】临逆全球化的阻力，但中国具有在全【quán】球产业链分【fèn】工中规【guī】模最大的优势，“规【guī】模的优势在数字经济时代【dài】会得到放大【dà】，因为数字【zì】产品和数字服务【wù】的边【biān】际成本非常【cháng】低，比如微信的开发阶段【duàn】有一定的【de】开发【fā】成【chéng】本【běn】，但【dàn】用户规模扩【kuò】张的【de】边际成本很【hěn】低，可以做得很大。在【zài】数【shù】字经济时代大国的优势更【gèng】加突出【chū】，数【shù】字经济时代涌现的一些【xiē】大型的【de】平台企业【yè】，都诞生在大型经济体【tǐ】中。”彭文生进一步补充道。

而中国要怎样发挥好规模经济优势呢？

彭文生指出，规【guī】模经济【jì】可以带【dài】来效【xiào】率提升，但也【yě】可能带【dài】来垄断问题，垄【lǒng】断会阻碍新的【de】创新，所以规模经济【jì】强调【diào】的不仅仅是【shì】内部规模经【jīng】济，还要从【cóng】内部规模经【jīng】济发展到外部【bù】规模经济，“所谓【wèi】外部规模经【jīng】济，不是单一【yī】个企业【yè】做大，而是形成上下游联系和【hé】集群效【xiào】应。中国规模【mó】经【jīng】济在制造【zào】业【yè】上最重【chóng】要的体现不【bú】是单个企业规模的做【zuò】大，而是上【shàng】下游企业相互协同【tóng】、提供服务，一起把成本【běn】降下来，这就是外部规模经【jīng】济的特征。”

而在发展外部规模经济的过程中，需要协调好政府和市场之间的伙伴关系，“创【chuàng】新要求大【dà】型的经济规模，消【xiāo】费的多元化有利于创【chuàng】新，创新是高成本、高风险的事情【qíng】，当私营【yíng】部【bù】门、私营机构【gòu】没【méi】有足够动力的时候，就需要政府的干预，包括【kuò】政府的【de】直接投入，在市场机制设计【jì】上的【de】投【tóu】入【rù】等【děng】。”彭文生进一步补充道。

最后，彭文生还指出，好的市场机制离不开好的金融市场，“从科技创新的【de】不【bú】同阶段来看，技术在实验室创【chuàng】意阶段时需要政【zhèng】府直接的财政资【zī】金投入，初创【chuàng】企业需要【yào】股权投资【zī】和政策【cè】性金融，中型企业需要股【gǔ】票市场【chǎng】。中【zhōng】国资【zī】本市场近几年的【de】改革，从科创板【bǎn】、创【chuàng】业【yè】板、北【běi】交所到【dào】现在的全【quán】面注册【cè】制【zhì】改革，中国资本市场已经发展为全球第二大【dà】股票市场，多元化、多层次的【de】资本市场【chǎng】有【yǒu】利于中国更好发挥规模经济优【yōu】势。”

聚焦丨2023全球投资者大会

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本期编辑 江佩佩 实习生 肖楠

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