奈飞们的“福音”，却变成【chéng】日元的“麻烦” |天天【tiān】微【wēi】速【sù】讯

当越来越多的【de】日元【yuán】流入奈飞等流媒体平台的【de】口袋，这些所谓的“数字赤字【zì】”使得日本经常账户余额中的服务赤字达到了【le】前【qián】所未有的【de】程度，而这笔【bǐ】赤字【zì】或将【jiāng】持续扩大，这将使日【rì】元【yuán】进一步【bù】承压。

巴克莱策略【luè】分析师【shī】Lhamsuren Sharavdemberel和【hé】Shinichiro Kadota在9-20发布的报告中写道，日本2022年【nián】服务【wù】账户中的赤字刷新【xīn】20年【nián】来新【xīn】高【gāo】，而其中“数字赤字”（向奈飞和亚马逊【xùn】等海外科技公司支付的【de】费用）几乎占服【fú】务账户赤字的【de】90%：

2022年，日本服务账户赤字为5.4万亿日元，为2002年【nián】以【yǐ】来最大赤字【zì】金【jīn】额【é】。其中，运输业【yè】（国际货运、客运票价）赤字约为0.9万【wàn】亿日元【yuán】，与上一年基本【běn】持平。旅行业较【jiào】疫情时【shí】有【yǒu】所改善，为盈余0.7万亿日【rì】元。

【资料图】

但"其他服务"的赤字达到了5.2万亿日【rì】元，正是【shì】这【zhè】一原【yuán】因导致【zhì】日本整个【gè】服务账户赤字同比大【dà】幅增加。"其他服务"中包括4.8万亿日元(约合347亿美元)的"数字【zì】赤字"，包【bāo】括云计算【suàn】服务、专业管理咨询【xún】服务【wù】、流媒体【tǐ】服务【wù】，约占【zhàn】整体【tǐ】服务【wù】赤字的89%。

巴克【kè】莱认为，随着奈飞【fēi】等流媒体【tǐ】平台的市场占有率【lǜ】逐步扩【kuò】大，消费者和企业习惯的改变，预计未来【lái】日本的数字赤字【zì】将【jiāng】进一【yī】步扩【kuò】大。

数字赤字或将持续存在

巴克莱分析指出，数字赤字从2010年代开始扩大，并成为一种长期的趋势，自2019年以来，消费【fèi】者和企业消费行【háng】为的变【biàn】化、技【jì】术创新和智能【néng】手【shǒu】机的广【guǎng】泛使用等因素的推动下，“数【shù】字赤字”进一步加速：

从这些与IT相关的细分项目来看，数字【zì】赤字的不【bú】断扩【kuò】大反映了消费者/企业行为的结构性变化【huà】，这表【biǎo】明它已成为一种【zhǒng】趋【qū】势【shì】会持续存在。

从【cóng】版权支付费用来看：包括视频/音【yīn】乐流媒体和数宇图书销售，这一部分赤字有不断扩大【dà】的【de】趋【qū】势，从【cóng】2000年的2千亿日元到2010年的6千亿日元，而【ér】2020年加【jiā】速扩大到了1.4万亿日元，到【dào】了2022年这一数字扩【kuò】大到了1.5万亿【yì】日【rì】元。

随着视频流媒体服【fú】务的【de】增加【jiā】，这一部分【fèn】的【de】支出也在不断增加【jiā】，增速与整体赤字【zì】的【de】增速一致。根【gēn】据服务机构GEM的【de】估计，日本国内的订【dìng】阅视频【pín】点播(SVOD）服务市【shì】场在2022年达到4510亿日元，在2022年同比增长16.7%，市场正【zhèng】继续扩大。

海外（主要是【shì】美国，英国）流媒体平台【tái】，如Netflix，亚马逊和【hé】迪斯【sī】尼市场份【fèn】额快速扩大至61.7%的【de】（2021年为58.9%），日【rì】本国内公【gōng】司市场份额约【yuē】为38.3%。海外平台市场占【zhàn】有率不断超过日本国【guó】内平台【tái】已经成为一种趋势。

GEM预测，日本的视频【pín】订阅服务市场将在2027年扩大到【dào】749012日元，这表明即使市场份【fèn】额没【méi】有变【biàn】化，对海外公司的支【zhī】付【fù】也【yě】可能会进一步增加【jiā】。

从管理咨询服务费【fèi】用来看：包括互联网广告费【fèi】和体育【yù】赛【sài】事赞【zàn】助费，在2022年【nián】扩大到【dào】了1.7万亿日元的赤字【zì】，为2014年的3.6倍。

根据电通对【duì】各媒体广告费用的【de】估计，2022年互联网广【guǎng】告的支【zhī】出达到【dào】31万亿日元，较2011年【nián】的8万亿日元【yuán】增长了约4倍。

有趣的是，在此期间，互联网广告在整体广告中的份额从14%增长【zhǎng】到40%，报纸、杂志【zhì】和宣【xuān】传媒体的份【fèn】额则有所下【xià】降，这【zhè】表明广告渠【qú】道的变【biàn】化【huà】进一步【bù】增【zēng】加了【le】美国搜索网【wǎng】站和海外流媒体【tǐ】的广告费【fèi】收入。

最后【hòu】，从通信【xìn】/计算机/信息服务的赤字【zì】来看：包【bāo】括云服务、在线会议系【xì】统和软【ruǎn】件使用费【fèi】，这部分【fèn】费用自【zì】2015年以【yǐ】来也出现加速扩张【zhāng】的趋势。由于日本公司数字化转型的【de】推动【dòng】，云服务使用费【fèi】近年来有【yǒu】所【suǒ】增长，而日本公司在这一部分的市场占有率仅0.9%，美国和中国公司在全球公共云服务市场上占了很大份额。

巴克莱指出，数字赤字对【duì】日元的【de】影响不像传统【tǒng】的贸易账【zhàng】户影【yǐng】响那样，但【dàn】数【shù】字赤字相对于贸易和旅行账户【hù】来说【shuō】已经很大了，它的【de】持续【xù】扩张【zhāng】意味着日元抛售压力越来越大：

2022年数【shù】字赤字达到4.8万亿日元，相当于2021年经常【cháng】账【zhàng】户盈余 （21.6万亿【yì】日元【yuán】）的20%以上。尽【jìn】管我们无法确定数字赤字未【wèi】来的走【zǒu】向，但考【kǎo】虑到数字化【huà】转型等因素【sù】，我们预计【jì】数字赤字【zì】会进一【yī】步扩【kuò】大，这在某种程度上会成为日元的结构性负担。

尽管【guǎn】服务业赤字预计【jì】将给日元带来【lái】压力，但巴克莱【lái】分析师认为【wéi】，今【jīn】年日本入境游客的增加，将使旅游账户的【de】盈余超【chāo】过“数字【zì】赤字”的扩大，服务账户赤字将在2023年缩小至【zhì】18万亿【yì】日元，叠加【jiā】大宗【zōng】商品【pǐn】价格下跌以及日本央【yāng】行将调整政策的预期，日元【yuán】或【huò】将上涨，预【yù】计美元兑【duì】日元汇率【lǜ】可能在2024年第一季【jì】度跌至123。

截至发稿，美元兑日元小幅上涨0.34%至137.86。