全球大宗商品暴跌 人们对经济衰退担忧加剧

市【shì】场观察【chá】人士对CNBC表示，原油和铁矿石【shí】等大宗商品的【de】价【jià】格今年【nián】一【yī】直在下滑，突【tū】显【xiǎn】出全球经济【jì】持续下【xià】滑和可能出现的【de】衰退风险。代表全球大【dà】宗商品价格的标普GSCI大宗商品指数在过去12个月里下【xià】跌了25%以上，该指数是衡【héng】量各种【zhǒng】大【dà】宗商品市场整体【tǐ】表现的基准。

此【cǐ】外【wài】，在不同的一篮【lán】子大宗商品中，工业金属在此【cǐ】期【qī】间(截至9-20)下跌【diē】了3.79%，而石油和天【tiān】然气等能源大宗商品下跌了【le】23%。相反，粮食、小麦和糖等【děng】农产品【pǐn】上涨【zhǎng】了约11%。

(相关资料图)

图1

但分析师表示，随着新冠【guàn】疫情的【de】反弹势【shì】头【tóu】减【jiǎn】弱，该指数【shù】的整体下滑可能预示着全球经济放缓和衰退【tuì】。

Kpler资深商【shāng】品分析师Reid I 'Anson表示【shì】："铁矿石【shí】和铜是全球经济【jì】周期【qī】性部【bù】分的良好【hǎo】晴【qíng】雨表，包括建筑业和制造业，其中【zhōng】许多地方都处于【yú】衰退之中【zhōng】。我【wǒ】相信，这将导致更广泛的经【jīng】济活动下滑【huá】，尤其是【shì】在西方"。

因此，Anson预计，美【měi】国可能会【huì】在今年第四季度或2024年第一季度出【chū】现GDP萎缩，欧洲将【jiāng】在【zài】三到六个月【yuè】后出现【xiàn】同样的情况。

铁矿石和石油跌势最大

尽管随着厄尔尼【ní】诺【nuò】现象对作物产量前景【jǐng】的冲击，软商品价【jià】格正在上【shàng】涨，但【dàn】能源和工业【yè】金属的交易【yì】价格却低得多【duō】。分析师们一【yī】致认为，铁【tiě】矿石和石油【yóu】是大【dà】宗商品【pǐn】跌势中最【zuì】大的输【shū】家。Kpler还提【tí】到了【le】铜的悲观前景。由于铜的用途【tú】广泛，如电气设备【bèi】和工业机【jī】械，铜可作【zuò】为衡量经济脉搏的指【zhǐ】标。

尽管在欧佩克开始减产的情况【kuàng】下，油【yóu】价仍大幅下【xià】跌，全球基准布【bù】伦特原【yuán】油同【tóng】比下跌【diē】34.76%。

美【měi】银【yín】证【zhèng】券亚【yà】太地区基【jī】础材料研究【jiū】主管Matty Zhao表示，欧洲能源消费疲软，部分原【yuán】因是暖【nuǎn】冬【dōng】，导致欧盟天然气储量飙【biāo】升至过去五年来【lái】的最【zuì】高【gāo】水平，并压低了【le】价格。此外，全球最大的石油进口国【guó】中国在【zài】电力【lì】短缺的情况下一直在增加煤炭产量【liàng】。

话虽如【rú】此【cǐ】，Zhao仍预测，在极端寒冷天气事【shì】件的情况下，能源【yuán】价格可能在今年下半年回【huí】升【shēng】。

此外【wài】，据美【měi】国【guó】银行称，由于建筑需求低【dī】迷，今年迄今钢铁和铁【tiě】矿石【shí】的平均价格同比下跌了16%。疲弱【ruò】的建筑需求也反映在水【shuǐ】泥等【děng】其他【tā】建筑材料上【shàng】，水泥的【de】库存水平已【yǐ】达到75%。据了解，铁矿【kuàng】石主要用于炼钢，是建【jiàn】筑和工【gōng】程项目的重要材料。

图2

标普道琼斯【sī】指数大宗商【shāng】品【pǐn】和【hé】实物【wù】资产主管Jim Wiederhold表示【shì】：“工【gōng】业【yè】金属等大宗商品【pǐn】往往先【xiān】于PMI等经济领先指标走【zǒu】低，而且从历史上看，它们有助于发出经济可能出现衰退的【de】信号，随【suí】着【zhe】经济衰退的发生，油价往往【wǎng】会【huì】大【dà】幅下【xià】跌。”

他称:“总的【de】来说【shuō】，由于企业和消费者在潜在【zài】的经济衰退之前【qián】减少了需【xū】求，许【xǔ】多主要大【dà】宗【zōng】商品在过【guò】去几个月里大幅【fú】下跌。”

Wiederhold还表【biǎo】示，大【dà】宗商【shāng】品的走【zǒu】势也往往与通【tōng】胀的变化【huà】同【tóng】步。如果通【tōng】胀继续走低，大宗商【shāng】品市场短期内可能【néng】会出现更多下行。

根据国际货币【bì】基【jī】金组织(IMF)的数据，全球【qiú】总体通胀率将从【cóng】2022年的8.7%降至2023年的7%。

最后，I 'Anson表示："鉴于大【dà】宗商品是一个早期指标【biāo】，我认为【wéi】价格【gé】在明年之【zhī】前可能【néng】难以站稳脚【jiǎo】跟【gēn】。"