世界微头【tóu】条丨【shù】挖来【lái】熊市冠军“治标不治本”，汤戈跳槽方【fāng】正富邦【bāng】会重【chóng】蹈崔【cuī】建波“覆辙”？

文|吴理想

来源|财富独角兽

近期公【gōng】募基【jī】金经理离职跳【tiào】槽趋势【shì】愈【yù】演【yǎn】愈烈【liè】，很多中小基金公司做出【chū】一定成绩的名将选择跳去业【yè】内的头部公司，但是也有少数选择在【zài】中下游基金公司中跳槽者，从【cóng】时间【jiān】来【lái】看【kàn】，今【jīn】年稍早时间有【yǒu】金信的周谧跳去了【le】东方阿【ā】尔法。

(相关资料图)

近期则有英大基金的汤戈【gē】跳去了方正富【fù】邦。从去年底的规模排【pái】名来看，英【yīng】大基金【jīn】排【pái】在第79位【wèi】，他的新东家方【fāng】正【zhèng】富邦【bāng】基金则是排【pái】在第75位。天天基金网显示，作为证券【quàn】行业的老兵，虽然【rán】他在基【jī】金经理的岗位上任职【zhí】才1年【nián】半左右，但是他却是新鲜出炉的公募状元，刚刚过去的2022年【nián】，他和【hé】张媛携手管【guǎn】理【lǐ】的【de】英大国企改【gǎi】革一举拿下年终【zhōng】股【gǔ】基冠军。

熊市股基状元跳槽 方正富邦挖角眼光或存疑问

近几年的单年业绩【jì】优异者是市场上的香饽饽，比如赵诣【yì】从【cóng】农银汇理去了【le】泉果，21年季军【jun1】陈金【jīn】伟从宝【bǎo】盈跳去了【le】鹏华【huá】。但是2022年的业绩优异者或【huò】许要打些【xiē】折扣，毕【bì】竟去年【nián】股市【shì】受【shòu】多种因素影响整体呈现熊市，因此熊市状元的【de】真【zhēn】实【shí】水平存在疑问。

尤【yóu】其对于担【dān】任【rèn】基金经理时间短暂者更是诟病，比如上述【shù】的这位汤戈。虽然在证券行业打拼多年，但是截至离任【rèn】英大基金，他担任【rèn】基金【jīn】经理不过才1年零237天。有趣【qù】的是，他在英【yīng】大担任【rèn】基金经【jīng】理总共管理过【guò】4只产品，时间周期【qī】都【dōu】是从9-20到9-20。但是从任职回报来看，包括【kuò】睿鑫、睿盛、策略优选最【zuì】好也就【jiù】在10%一线，只有【yǒu】国企改革主题基金一【yī】枝独秀【xiù】。从当时他【tā】管【guǎn】理产【chǎn】品来【lái】看，他从没【méi】有独自管理【lǐ】过产品，所有产品【pǐn】均是和张【zhāng】媛一起合作，甚【shèn】至策略优选中还一度有另一基金【jīn】经【jīng】理张大【dà】铮【zhēng】三人【rén】共管【guǎn】。

那么，为何英【yīng】大国【guó】企改革能够表现出色呢？数据显示，英大国【guó】企改革成立于2018年的9-20，在【zài】成立前两年同类排名都较为【wéi】靠后，不过2021年则升到了同类的【de】中上水【shuǐ】平，2022年【nián】更是黑马【mǎ】到底【dǐ】成【chéng】为冠军【jun1】。从【cóng】去【qù】年【nián】的四【sì】次基金季报调仓来【lái】看【kàn】，我们【men】看到基金经理【lǐ】还是很好地在熊市中把握【wò】住了逆周期【qī】品种，比【bǐ】如一季【jì】报时【shí】候重仓重点在煤炭和【hé】石油等能源类股票上，二季报时依然是这两者一统【tǒng】江【jiāng】湖，陕西煤业【yè】和山【shān】煤国际的【de】占比几乎接近10%的【de】顶格。

到【dào】了三季度时【shí】能【néng】源类股票重仓位次和重仓比【bǐ】例均有【yǒu】所后退，特别【bié】是占据前五的全【quán】是新进【jìn】榜的非能源股，具体包括了东阿【ā】阿胶、上海家化【huà】、伊力特、贵州茅台、天润乳业。四季【jì】度【dù】持【chí】仓的思路更为分【fèn】散【sàn】，新【xīn】进的股票包【bāo】括了石头科【kē】技、周大生、京东方等，这些公司契合了当时政策调整【zhěng】后放开的主题【tí】。

即便就算【suàn】两人合管中起主导的【de】是【shì】汤【tāng】戈，该基金2022年也是利用船小【xiǎo】好调【diào】头的特【tè】点踩准了市场热点，但是毕竟2022年的熊市特征并非【fēi】常态，尤其疫情管【guǎn】控【kòng】已【yǐ】经成【chéng】为过去时，今年二级市场的热点【diǎn】和主线已经快速切【qiē】换到【dào】了中字头和【hé】芯片半导体上，因此汤的风【fēng】格能否适配【pèi】当【dāng】前市场还是疑问。毕【bì】竟从内【nèi】地公【gōng】募历【lì】史【shǐ】来【lái】看【kàn】，熊市冠【guàn】军能够在牛市或【huò】结构性牛市中继续呼风唤雨【yǔ】的可能性几乎为零【líng】。

上一次挖角的是崔建波 但实践证明是个错误

在汤戈之前，稍微有点【diǎn】资【zī】历的【de】基【jī】金投资者或许还记得，上一【yī】次方【fāng】正【zhèng】富邦基金挖角成【chéng】功的是崔建波【bō】，这位新【xīn】华基金的历【lì】史名将却在方正富【fù】邦至今遭遇滑铁【tiě】卢。

天天【tiān】基金网【wǎng】的【de】数【shù】据表明【míng】，这位任职已经【jīng】直奔13年而去的【de】公【gōng】募老将在【zài】方正【zhèng】如今也【yě】有了【le】一【yī】定年头，他从2020年【nián】底开始管理【lǐ】产品，目前在方正富邦管【guǎn】理的基金已经达到了9只，然而从任职回报来看几乎惨不忍睹，任职【zhí】回报最好的是方正富邦鑫益，目前的任职回报也不过是2.5%，同时9只基金的合计【jì】资产总规模约【yuē】为【wéi】33.24亿元。对【duì】比【bǐ】当初【chū】在新华时【shí】代有【yǒu】两【liǎng】只【zhī】翻两倍的【de】代表作，方正富邦时代【dài】的【de】崔建波可【kě】以说从山【shān】峰跌入了谷底。

以他【tā】在方【fāng】正富邦管理时间最长【zhǎng】的策略精选混合为例，我【wǒ】们能看到基金经【jīng】理所重仓的还是偏核心资产的价值蓝筹【chóu】标的，比如说四【sì】个【gè】季度【dù】的第一重仓股都是贵州茅台【tái】，年底的【de】重仓【cāng】股中还有南航【háng】、国【guó】航、东航等【děng】三【sān】大航。实际上【shàng】，崔建【jiàn】波还是深【shēn】耕【gēng】他更熟悉【xī】的大消费，奈何所选偏【piān】龙头的标的在报复性【xìng】消费后缺乏持续【xù】的弹性，因此也就整体的组合业绩一般【bān】了。

从三季度【dù】到四季【jì】度【dù】，笔者发现【xiàn】崔建波做了一次令人遗憾的【de】调仓，也就【jiù】是把9-20时的韦尔股份、中国化学等标的换成了凯【kǎi】莱英【yīng】、药明康【kāng】德等希望【wàng】困【kùn】境反转的公【gōng】司【sī】，可惜这样【yàng】的美好【hǎo】愿望没【méi】有实现【xiàn】。前两者被【bèi】调【diào】出的重仓【cāng】股2023年年内涨幅都超过30%，而换入的这两者2023年年内至今都小【xiǎo】幅下【xià】跌。

从一进一出和他【tā】的风格来判断【duàn】，他对于新半军这【zhè】类成长【zhǎng】股显然【rán】并不擅长。前车之鉴【jiàn】，汤戈在方正富邦的【de】发展【zhǎn】或许充满【mǎn】变数。