什么是英国AIM终身保荐人制度？保荐人制度建立的背景？

什么是英国AIM终身保荐人制度?

英国【guó】另【lìng】项投【tóu】入市场【chǎng】(Alternative Investment Market，缩写【xiě】AIM)实行“终【zhōng】身【shēn】”保荐人制【zhì】度。该市场中，保荐人和经纪商珠联璧合，作为证券市场的基石，为投入者【zhě】搭建【jiàn】了宽广的【de】舞台。

英国AIM的保荐人【rén】制度【dù】最大特点在于【yú】他的终身制【zhì】。终身保荐【jiàn】人制度是指上市企业在任何时候都必须聘请一名符合【hé】法【fǎ】定资格的企业【yè】作为其保荐人，以保证企业持【chí】续地遵守【shǒu】市场规【guī】则，增【zēng】强【qiáng】投入【rù】者的信心。保荐【jiàn】人的任期以【yǐ】上市企【qǐ】业的存续时间【jiān】为基【jī】础，如果保荐人因辞职或被解雇而【ér】导致【zhì】缺【quē】位，被保荐企业【yè】的股票交【jiāo】易将被【bèi】立即停止，直至新的【de】保【bǎo】荐人到任正【zhèng】式履行职责，才可恢复【fù】实行交易【yì】。

这种终身制也提高了对保荐人的个人能力和专业水平的要【yào】求，当企业【yè】成功上市以后【hòu】，保【bǎo】荐人的工作就转向指导【dǎo】和督促【cù】企业【yè】持【chí】续地【dì】遵守市场【chǎng】规则，按照要求【qiú】履行【háng】信息披露义务。此外，保荐人还可以【yǐ】代表【biǎo】企业，与交【jiāo】易所和投入【rù】者之【zhī】间实行积极的沟通联络，帮【bāng】助【zhù】处理与监管者和投入【rù】者的关系，提高企业的公众形象，改善企业股票的市场表现。

虽然企业上市【shì】后保【bǎo】荐人的工作范围扩【kuò】大了【le】，但有一点是必须【xū】明【míng】确【què】的，即保荐人的【de】核心【xīn】职【zhí】责【zé】在于辅导企业【yè】的【de】董事遵守市场规则【zé】，履行应尽的责任和义务，尤其是在信息披露方面的【de】强制义务。因此，可以说，“辅导【dǎo】者”和【hé】“独立审计师”的职能是保荐人制度的本质和关键之所在。

保荐人制度建立的背景?

目前实【shí】行上市保荐制【zhì】度的证【zhèng】券市场主要【yào】有英国的伦敦【dūn】证券交易所所属的【de】二板市场(Alternative Invest ment Market口简称为【wéi】AlM)和香【xiāng】港【gǎng】交易所【suǒ】的创业板市【shì】场(Growth Enterprise Market，简称为GEM)，以及加拿大多伦多证券交【jiāo】易所【suǒ】(Toronto Stock Exchange，TSX)所属的证【zhèng】券市场。

保荐人作【zuò】用类似于【yú】我国境【jìng】内【nèi】现有的上市推荐人，但【dàn】与上市推【tuī】荐人【rén】又有所【suǒ】不同。从职【zhí】责来讲，保【bǎo】荐人应承担的职责远重【chóng】于上市推荐人。保荐人要对企【qǐ】业进【jìn】行上市前的实质性审查和上市后的持续【xù】辅【fǔ】导，使【shǐ】之符合【hé】目标市场上市规则【zé】的要求，保荐【jiàn】人在这过程中承担【dān】着完全的保荐责【zé】任【rèn】。

保荐人最早出现在香【xiāng】港关于内地H股【gǔ】在香港主板上【shàng】市的【de】规定中，1993年【nián】6月，香港【gǎng】证券【quàn】交易所对主板市场上市规则进行修【xiū】改，开始【shǐ】允许中国大【dà】陆的企业发行H股并【bìng】在香港主【zhǔ】板市场上市【shì】。由于【yú】发【fā】行H般的大【dà】陆企业的主要商【shāng】业和管理业务都在中【zhōng】国大陆进行，其行为【wéi】不【bú】受香港地区的法律【lǜ】管辖，而H股发行人童事对于香港证券法规和上市规则【zé】，大【dà】多还不够熟悉，为了接纳更多的H股公【gōng】司【sī】上市口并保证【zhèng】H股上市【shì】公司的【de】质量口【kǒu】香【xiāng】港证券交易所对H股实行上市保【bǎo】荐制度。