周末证【zhèng】券｜6月【yuè】市场机会：算力领头 军工食【shí】饮被普遍【biàn】看好-全球微动态【tài】

本文共2686字阅读完约6分钟金融投资报记者 林珂从【cóng】各大券商对6月行情【qíng】研判来看【kàn】，谨慎【shèn】情绪依旧【jiù】占【zhàn】据主【zhǔ】流【liú】。在市场【chǎng】弱势震荡格局中，赚钱【qián】效应下滑背后投资者更应关注局部机【jī】会。不过，任何时候市场【chǎng】都还是【shì】有机会，不少实力机构依旧看【kàn】好全球人工智能大【dà】潮中的【de】算力基建机会。当然从6月开始消费进入旺季，食品饮料行业景气度提升。此外，国防军工等板块被一致认为将出现结构性机会，投资者可逢低适当配置。

算力：人工智能浪潮不可抵挡

(资料图片仅供参考)

AIGC应用持续落地的背景下，作为人【rén】工智能模型训练与部署的重要基础设【shè】施【shī】，数【shù】据中心对算力需求将迎来新的增长空间。而随着【zhe】AIGC基础设施的日趋完善，也为后续【xù】创【chuàng】新应用的持续发展【zhǎn】打下坚实的基础【chǔ】。有行业人【rén】士【shì】指出【chū】，算力基座是AIGC发展【zhǎn】大【dà】潮中最【zuì】基础【chǔ】和关键的支撑【chēng】底座，比如“算”必须依【yī】赖【lài】的高速光模块【kuài】、“储”必须依【yī】赖的内【nèi】存和大【dà】容量存储设备，“连”必须【xū】依赖的800G光缆【lǎn】、MPO高【gāo】密【mì】度光【guāng】连【lián】接等，市场机【jī】会【huì】也会层出不【bú】穷。

开源证券分析师陈宝健表示，AIGC浪潮已至，AI算力是高【gāo】景气和高确定性的方向【xiàng】。随着国内外巨头先后加码大模型领域投入，以及各【gè】家【jiā】大模型【xíng】参数量快速【sù】增长【zhǎng】、从单模态向多模态升【shēng】级【jí】等【děng】发展趋势，以【yǐ】及【jí】用【yòng】户规模的不【bú】断攀升，对【duì】于AI算力的需求有望持续【xù】增长。从【cóng】算【suàn】力目标来【lái】看，到2021年底【dǐ】，全国【guó】数据中心平均利用【yòng】率力【lì】争提升到【dào】55%以上【shàng】，总算力超过120EFLOPS，新建大型【xíng】及以上数据中心PUE降【jiàng】低到1.35以下。到2023年底【dǐ】，全国数据【jù】中心机架规模年均【jun1】增速保持在20%左右，平均利用率力争提升到60%以上，总算力超过200EFLOPS，高【gāo】性能【néng】算力【lì】占【zhàn】比达到【dào】10%。国【guó】家枢纽【niǔ】节点算力规模【mó】占比【bǐ】超过【guò】70%。长【zhǎng】期来看，视觉大【dà】模型与多模态大模型未来对于【yú】算力的【de】需求要远大于语【yǔ】言模型。方正【zhèng】证券分析师方【fāng】闻千指【zhǐ】出，参考从GPT-3.5向【xiàng】GPT-4及GPT-5的进化过程中，OpenAI及微【wēi】软【ruǎn】对算力资源的巨【jù】大投入，未来大模【mó】型厂商【shāng】在算力资【zī】源的【de】需求【qiú】上仍存在巨【jù】大【dà】缺口。相关标的有寒武【wǔ】纪、海光信息、景嘉【jiā】微、龙芯中科、紫光股份、数据港、奥飞数据、光环【huán】新网、宝信软件、优刻得【dé】、青云科技【jì】、深桑达、云【yún】赛智联等。潜力股精选 海光信息(688041)景嘉微(300474)紫光股份(000938)

太辰光(300570)

食品饮料：复苏主线不改

随【suí】着【zhe】消【xiāo】费场景放开，白酒、大众【zhòng】品2023年一【yī】季度均兑现【xiàn】环【huán】比改善，由于消费力仍【réng】处于逐步修复过程【chéng】中，板块复【fù】苏斜率弱于预期，随【suí】着二季度进入低基数【shù】区间，叠加大部分上游原【yuán】材【cái】料成本呈现下行【háng】趋势【shì】，业【yè】内人士表示仍然【rán】看【kàn】好全年复苏主线。

宏观经济呈现【xiàn】弱复苏【sū】状态【tài】，伴随二季度白【bái】酒进入消费淡季库存消化期【qī】，动销减缓，市【shì】场信心【xīn】不足，白【bái】酒板【bǎn】块继续回【huí】调。但平【píng】安证券分析师张【zhāng】晋溢认为，白【bái】酒基本面处于向好区间【jiān】，在【zài】库存消化【huà】后，叠加消费【fèi】场景【jǐng】全面复苏和端午备货，白【bái】酒或将释放业绩弹【dàn】性。当前【qián】白酒板块估值较低，消费复苏和动销加【jiā】速【sù】有望提供【gòng】持续【xù】的业绩支【zhī】撑，建议重视当前布【bù】局窗口期。

大众品行【háng】业【yè】来看，国联【lián】证券分析师【shī】陈梦瑶表【biǎo】示【shì】，宏观经济及中观消费【fèi】数据【jù】整体不及预期，“疤痕效【xiào】应”不可小觑。但居民端短贷负增长规【guī】模同比【bǐ】收敛，且储蓄意【yì】愿【yuàn】回落，一定程度预示消【xiāo】费意愿【yuàn】正转化向实【shí】际消【xiāo】费。伴随经济逐步升温【wēn】，企业经营预期与【yǔ】居【jū】民消【xiāo】费信心【xīn】不断【duàn】改善，全年维度看白【bái】酒动销修复与结构升级为主旋律，向上动【dòng】能不断积蓄。大众品需求恢复，叠加原材料、包材等成【chéng】本【běn】进入下行通道【dào】，费【fèi】用投入更为【wéi】精【jīng】细，盈利能力亦有望触底回升。

整体来看白酒行业【yè】稳【wěn】健向好【hǎo】的趋势不变，次高【gāo】端逻辑【jí】持【chí】续兑现；大众品情绪【xù】最悲观时点【diǎn】已过，估值回落后龙头【tóu】企业的投资价值【zhí】凸显。个股方面国海证券分析【xī】师薛玉虎【hǔ】建【jiàn】议投资【zī】者关注白【bái】酒行业中【zhōng】的贵州茅台、泸州老窖、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒等；大众品中的百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。

潜力股精选

泸州老窖(000568)

百润股份(002568)

绝味食品(603517)

伊利股份(600887)国防军工：三重底已现

在不少【shǎo】机构看来【lái】，国【guó】防军工板块一【yī】是面临资产整合注入预期，二【èr】是面【miàn】临【lín】结构性突【tū】发因素机【jī】会，三是估【gū】值处于相【xiàng】对低的【de】位置，综合【hé】来【lái】看国防【fáng】军工在6月可能【néng】面【miàn】临比较多的【de】结构性机会。目前军【jun1】工行业处【chù】于板块估值、业绩增速【sù】以及资金配置三重底部区间，具备显著投资价值，随着新一【yī】轮的景气上行和产能扩张，行【háng】业有望重回【huí】上升通道【dào】，预计二【èr】季【jì】度下旬板块出现拐点【diǎn】。

国【guó】元【yuán】证券分析师马【mǎ】捷指出，2022年【nián】以来，军工行业指数【shù】下跌比较【jiào】明显，我【wǒ】们对2014年【nián】开始军【jun1】工板块行情进行了分析，板块市盈【yíng】率为约76倍，低于历史均【jun1】值83.8倍，且已【yǐ】出现回调上涨【zhǎng】的趋势。我们认为【wéi】，目【mù】前军【jun1】工行【háng】业估值处于历【lì】史底部区【qū】域，随着新装备列装，未来订单和业绩有望持续【xù】改善，行业处于是再次【cì】爆发式上涨的准【zhǔn】备阶段，具有高【gāo】投资性价比，优【yōu】质的【de】中小市值【zhí】企业和细分【fèn】领域龙头股【gǔ】更具吸引【yǐn】力。

板【bǎn】块预期将【jiāng】迎来边际改善也业【yè】内机构普【pǔ】遍共识。银河【hé】证券分【fèn】析师李良指【zhǐ】出，短【duǎn】期看多个估【gū】值压制因【yīn】素基本释放；其次，五年装备采购中期调整【zhěng】二季【jì】度或【huò】将逐步【bù】落地，订单随之可见，板块预期【qī】将迎边际改善；再次，行业复工【gōng】复产叠加招投标有序重启，二季度【dù】订单落地将推【tuī】动板【bǎn】块【kuài】业【yè】绩【jì】快速回升；最后，军【jun1】工板块估值【zhí】分位数27.3%，提升空间【jiān】依然较大。

从机会方面看，马捷建议投资者关注景气赛道，布局细【xì】分龙头。2023年建议关注船舶【bó】、卫星互联【lián】网【wǎng】、无【wú】人机、航空发动机、新材料五大细分领域，布局高景气【qì】赛【sài】道【dào】、技【jì】术垄断性【xìng】强【qiáng】、行业【yè】垄断性好的龙【lóng】头公司。建议重点【diǎn】关【guān】注中【zhōng】船科技、天奥电子【zǐ】、航发控制、振华科技【jì】、中无人机、西部超【chāo】导【dǎo】、菲【fēi】利华等上市公司。