创业板试点注册制引入“源头活水” 更好地服务于实体经济

截至9-20，创【chuàng】业板【bǎn】试点注册制IPO受理【lǐ】企业已【yǐ】达142家，广东【dōng】以31家企业的【de】数量排名第一，其【qí】中19家为深圳【zhèn】企业。

作为国内领先的【de】专注于微加工领【lǐng】域的激光器生产商【shāng】和【hé】解决方案提供商，深圳本土企业英【yīng】诺激【jī】光十分幸运【yùn】地搭乘【chéng】了【le】这趟“头班【bān】车”。9-20，英诺激【jī】光首次【cì】披露了【le】招【zhāo】股说明书;9-20，公司披露了新的招股【gǔ】说明【míng】书。

两【liǎng】份招股说明书的背后，是创【chuàng】业板从核准制到注册制的转变。“创业板试点注册【cè】制【zhì】是我国【guó】资本市场【chǎng】深【shēn】化改革的重要【yào】举措【cuò】，为【wéi】资本市场发展【zhǎn】创造了新的契机。我们【men】希望能够抓住此【cǐ】次【cì】改【gǎi】革契机，借【jiè】力资本市场【chǎng】，增强自主创新能力。”英诺【nuò】激光董秘张鹏程在接【jiē】受《证券【quàn】日报》记者【zhě】采访【fǎng】时【shí】表示。

创业板试点注册制，在【zài】精简优化发【fā】行【háng】条件、增加制度【dù】包容性的同时，强化了信息披露责【zé】任，加大了违法惩罚力度。中国【guó】(深圳【zhèn】)综【zōng】合开【kāi】发研究院新经济研【yán】究所【suǒ】执【zhí】行所长【zhǎng】周顺波在接【jiē】受【shòu】《证券【quàn】日报【bào】》记者采访时表示：“注【zhù】册制为成长型企业注【zhù】入更多资金‘源头【tóu】活水’，提供了【le】更完【wán】善的资本支持平【píng】台【tái】。改【gǎi】革有【yǒu】利于筛选出新模式、新业态、高成长的【de】企业，有助于资本【běn】市场【chǎng】更好【hǎo】地服务于实体经济。”

服务实体经济

推动传统产业升级

《创业板【bǎn】首次公开发行股票注【zhù】册管理办法【fǎ】(试【shì】行)》明确指出：“创业【yè】板深入贯【guàn】彻创新驱动【dòng】发展战【zhàn】略，适应发展更多依【yī】靠创新、创造、创【chuàng】意的大趋势，主要服【fú】务成长型创新创业企业，支付传统产业与新【xīn】技术、新产业、新【xīn】业态【tài】、新模式深【shēn】度融合。”

在此指导思想下，不再把企【qǐ】业【yè】资产规模大【dà】小、是否【fǒu】盈利作【zuò】为首【shǒu】次发行上市的硬【yìng】条件，而是综【zōng】合考虑净利润、营收、预计市值【zhí】等【děng】成长性指【zhǐ】标做出判断。

深圳大学中【zhōng】国经【jīng】济特区研究中【zhōng】心【xīn】教授郭茂佳【jiā】在接受《证券日报》记者【zhě】采【cǎi】访【fǎng】时【shí】表示：“创业板试【shì】点注册【cè】制，有望让更多的成长型创新企【qǐ】业上市，可以为实【shí】体【tǐ】经济发展【zhǎn】提供新【xīn】动能【néng】。同时，与【yǔ】核准【zhǔn】制相比，注册制【zhì】的最大亮点在于优胜【shèng】劣汰。一方面【miàn】能够促进优秀公司快速、高效地利【lì】用资本市场筹资，实现优【yōu】中更优;另一方面也会让劣质【zhì】公司无处遁形【xíng】，从【cóng】而为实体经济提质增效助一臂之【zhī】力。”

作为英【yīng】诺【nuò】激【jī】光的创【chuàng】投机构，英诺激光【guāng】一旦登【dēng】陆资本市场，启赋资本也【yě】将迎来收获期。启【qǐ】赋资【zī】本【běn】创始人、董事长【zhǎng】傅哲宽在接【jiē】受【shòu】《证券日报》记【jì】者采访时【shí】表示：“创业板试点注册制提【tí】高了【le】创新企业上市的效率【lǜ】，助力小微企业【yè】解决融资【zī】难，有利于【yú】引导创【chuàng】新企业在【zài】一二级市场的【de】融资【zī】，也有利于推【tuī】动创投【tóu】行业去投资更有成长潜力的【de】早期项目，更好的服务实体经济。”

“注册制对【duì】企业的【de】创【chuàng】新性也【yě】更加包容，鼓励传统产业与新【xīn】技术、新【xīn】业态【tài】的融合，有利于传统【tǒng】产业的转型升级。”傅哲宽同【tóng】时【shí】称。

在【zài】首批IPO受理企业中，基石资本投资【zī】的易点天下也在其列。基石资本董事【shì】长张维在接受《证券日报》记【jì】者采访时表示：“对【duì】于外部【bù】融资依赖度高的企【qǐ】业和高科技密集行业的【de】企【qǐ】业【yè】，股权市【shì】场【chǎng】的发展能【néng】够促进创新。创业【yè】板试点注【zhù】册制将引导资本【běn】进入高新技术领域，高新技术成为中国经济【jì】新的增长点，并推动【dòng】传【chuán】统【tǒng】产【chǎn】业【yè】升级。”

加强治理水平

提升上市公司质量

为保证创业板注【zhù】册制稳【wěn】步推行【háng】，深交所发布了《上市公司纪律处分实施标准【zhǔn】(试行)》。深交所表【biǎo】示，此【cǐ】举意【yì】在进一步压实违法违规【guī】责任，督促市【shì】场【chǎng】主体归【guī】位尽责，更【gèng】好推进透明交易所建设，护航创业板【bǎn】改革并【bìng】试点注册制行【háng】稳致【zhì】远。

深圳市【shì】公司【sī】治理研究会【huì】秘书【shū】长张长青【qīng】在接【jiē】受《证券【quàn】日报》采访时表示：“从核准制到注册制，应该看作【zuò】公司【sī】治理标准【zhǔn】的提升，或者‘公【gōng】司治理2.0版’的出台，是【shì】从行政型治理【lǐ】向经济型治【zhì】理的【de】转型。在注册制下，上市公司更倾向【xiàng】于是一种【zhǒng】先【xiān】松后紧的状态【tài】，上市之【zhī】后的监管权力主要交给市【shì】场，让【ràng】投资人、证券机构【gòu】、中介机构等【děng】各【gè】司【sī】其职，共同治理。”

张长青认为，注册制的核心是信息披【pī】露，这意味【wèi】着把上【shàng】市的环节交给市场【chǎng】。创业板公司多为中小科技【jì】型企【qǐ】业，公司发展【zhǎn】依赖于人力资源、技术等【děng】无形【xíng】资产，完善的【de】治理【lǐ】结构和治理机制【zhì】有【yǒu】助于【yú】实【shí】现科学决策与有效监督，提升其抗风险能力，培育其长久竞争【zhēng】优势，促【cù】进上市【shì】公【gōng】司健康发【fā】展。

“公司治【zhì】理是企业经营非常关【guān】键的环节，也是注册制改革的重点之【zhī】一，一【yī】系【xì】列基础制度改革有【yǒu】望【wàng】推动上市公司更加专注主业【yè】经营、建立完善内部控制制度，整体提【tí】升公司【sī】治【zhì】理【lǐ】水平【píng】。”平【píng】安证券首席宏观策略分【fèn】析师魏伟对《证券日报》记者【zhě】表【biǎo】示，强化【huà】信息【xī】披露监督、加大信披违【wéi】规处罚力【lì】度等都将在一定【dìng】程度【dù】上引导上市公司【sī】提升信息披露质量【liàng】、激励企【qǐ】业完善公司治理机制，促进中介机【jī】构更专【zhuān】业、负责【zé】地指导【dǎo】上市公【gōng】司规范【fàn】发展。

傅哲【zhé】宽认【rèn】为【wéi】，创业板试点【diǎn】注册制，上【shàng】市【shì】审核规则更加透明，重【chóng】视信息披【pī】露，引【yǐn】导创【chuàng】新企业【yè】的规范【fàn】化管理水平，有利于推动企【qǐ】业用更符合资本市场规则【zé】的方式创新发【fā】展，也有助于上市公司优【yōu】胜劣汰，更好地提升上市公司质量。

深圳创新产业

迎来重大发展机遇

除【chú】英诺激光外【wài】，创业板试点注册制IPO受理企业中【zhōng】还有【yǒu】不少【shǎo】深圳企【qǐ】业【yè】，无疑体现出深圳【zhèn】的硬实力。

相关数据【jù】显示【shì】，目前，深【shēn】圳【zhèn】拥有科【kē】技型企【qǐ】业超过3万家，通过【guò】深入实施国家【jiā】高新技术企业培育计划，深圳【zhèn】的国家【jiā】级高新技术企业总量超过1.7万家，居广东省第【dì】一、全国大【dà】中城【chéng】市第二【èr】。

张【zhāng】鹏程对《证券日报》记者表【biǎo】示：“创业板试【shì】点注册【cè】制改【gǎi】革，既是我国资本市场进一步深化改革【gé】的标志性举措【cuò】，也是【shì】深圳乃至全【quán】国【guó】的创新创业企【qǐ】业登上更广【guǎng】阔的舞台上的【de】契机。作为深圳本土企业，如果我们有【yǒu】幸能见证并亲历这次改【gǎi】革【gé】，将会倍感骄傲【ào】。同时【shí】，我们【men】也将不断增强自主创新能力【lì】，为我【wǒ】国【guó】制造业转型升级奉献自己的一份力量【liàng】。”

郭茂佳表示：“深圳【zhèn】良【liáng】好的创业、创【chuàng】新【xīn】环境，孵【fū】化出了数量众多【duō】、具有较【jiào】强竞争力的创业和创新企【qǐ】业。未来，大批量的创【chuàng】新创业企业【yè】率先通过注册制入列创【chuàng】业板，将会产【chǎn】生巨大【dà】的示范效应【yīng】，不仅【jǐn】会进一步激发广东本土【tǔ】企业家的创业和【hé】创新的【de】热情，而且也会促【cù】使更多的全国乃至全【quán】球【qiú】的【de】创业和创新企业进一步云【yún】集广东。”

“深【shēn】圳作为中国特色社会主【zhǔ】义先行示范市，到2030年的目【mù】标是要【yào】打造‘全【quán】球创新创【chuàng】意【yì】创业之都’，创业板的注册制改【gǎi】革，将为这一目标【biāo】添薪续【xù】力。”周顺波表【biǎo】示。（记者【zhě】 赵 琳）