还在买美债避险？达拉斯联储：并非所有美【měi】国国债都“真正【zhèng】安【ān】全【quán】”|环【huán】球快【kuài】播报

(资料图)

财联社9-20讯【xùn】（编辑 卞纯）美国国债在全【quán】球范围【wéi】内【nèi】被视为【wéi】最受欢迎的【de】避险资产。不过，根【gēn】据达【dá】拉斯联【lián】储周二发布的一篇【piān】论文，并【bìng】非【fēi】所有的美国国债都“同样安全”，比较【jiào】而言，短期债券最符合【hé】避险【xiǎn】资产的定义。

戴维斯总结【jié】道【dào】，短期美【měi】国【guó】国债【zhài】才是真正安全的资产，在危机期间【jiān】，避险【xiǎn】需求导【dǎo】致流向短期国债的资金增加，但【dàn】流向长期国债的资【zī】金【jīn】却【què】有所下降。

今【jīn】年3月美【měi】国爆发的地区银行业危机突显了上述风险，当时长期国债【zhài】和【hé】其它【tā】政府相关【guān】债务【wù】的亏损成为【wéi】导致几家【jiā】地区银行倒闭的“导【dǎo】火索”。

以硅谷银【yín】行为例，硅谷银行青睐长【zhǎng】期债券，投【tóu】资【zī】缺【quē】乏多【duō】样性，所持【chí】债券多数为“持有到【dào】期”债券。

与此同【tóng】时，美联储猛踩加【jiā】息油门，导致硅谷银行手中【zhōng】的债【zhài】券价格大打【dǎ】折扣。当客户【hù】意识【shí】到【dào】银行【háng】在长【zhǎng】期政府【fǔ】债【zhài】务上存在巨额未实现亏损时，一场疯【fēng】狂【kuáng】的存款挤兑就开始了。

短期美国国债才是避风港

戴维斯认【rèn】为，在危机【jī】时期【qī】，投资者将美【měi】国国【guó】债，尤其是短期国债视为避风港【gǎng】。

他以最近【jìn】的两次重大金融危机为例，即【jí】2007年至2009年以及2020年新冠【guàn】病毒【dú】大【dà】流行爆发期间，流入美【měi】国长期国债的资金下降，但流【liú】入短期【qī】美债的【de】资【zī】金却增加【jiā】

他还指出，投资者在动荡【dàng】时期【qī】涌入美国国债的一个支撑因素是，美元是世界储【chǔ】备货币，在【zài】危机【jī】期间【jiān】往【wǎng】往会升值【zhí】。