水【shuǐ】井坊【fāng】2022年实【shí】现【xiàn】营收46.73亿、净利12.16亿，聚焦长期稳健成长

9-20晚间【jiān】，水井坊发布了2022年【nián】年报及2023年一【yī】季报【bào】。2022年水井坊实【shí】现营【yíng】业收入【rù】46.73亿元，实现归【guī】母净利【lì】润12.16亿元【yuán】，经营【yíng】性现金流13.14亿【yì】元，在去年【nián】多重挑战叠加的背景【jǐng】下，业绩保持稳健【jiàn】态势。2023年【nián】一季【jì】度水井坊实【shí】现营收8.53亿元，实现归【guī】母净利润1.59亿元。

去年，受国际形【xíng】势和宏观经济【jì】影响，消费【fèi】市场较为低迷，聚集性消费场景大幅减【jiǎn】少，白酒【jiǔ】次高【gāo】端板块受到严重冲击。在此环境下【xià】，水井坊【fāng】保持了较为稳健的【de】业绩，八大核心市【shì】场【chǎng】业务均稳【wěn】中有【yǒu】增。公【gōng】司高档品实【shí】现毛利【lì】率85.16%，较2021年微【wēi】增【zēng】，品【pǐn】牌【pái】高端化策略成效逐渐呈【chéng】现。同时，企业加大对包含“一号菌群”在内的创【chuàng】新研发【fā】投入，研发费【fèi】用同比增长81.76%，进【jìn】一步夯实品质基因。

针【zhēn】对白酒行【háng】业社会库存普【pǔ】遍高企的情况【kuàng】，水井坊主动承担短【duǎn】期【qī】业绩“阵痛”，从2022年第四季度开始主动控制出货量，维持健康的渠道库【kù】存，为长期稳【wěn】健发展【zhǎn】奠定【dìng】基【jī】础。目【mù】前，该举【jǔ】措的成效已逐步显现，预期从2023年第二季度开【kāi】始【shǐ】，水井坊将【jiāng】重返增【zēng】长【zhǎng】，从2023年【nián】第三季度【dù】开始恢复双位数增长。

【资料图】

主动承担短期“阵痛”，降低库存筑渠道健康

在宏观经济形势因素影响下，白酒库存普遍升高，行业进【jìn】入调整期。根据中国酒业协会第六届理事【shì】会【huì】第五次【cì】（扩【kuò】大）会议数据，白酒产业2022年产量671.2万千升、同【tóng】比下降5.6%，为近10年新低。中国酒业协会理事长宋书玉表示，2023年产业结构进一步集中，市【shì】场宽度竞【jìng】争加剧【jù】。文化【huà】价值将成为【wéi】产业创新的精【jīng】神内核，市场建设将进一步彰显【xiǎn】头【tóu】部力量，继续【xù】形成【chéng】以优【yōu】带优、以【yǐ】优创优的良【liáng】性循【xún】环；科技创【chuàng】新【xīn】强化数智赋能【néng】，继续实【shí】现以科技【jì】优【yōu】势的产业目标【biāo】；生态表达将进一步践行“双碳”理念，不断打造生态酿造【zào】。产区建设，产【chǎn】业链拓【tuò】展，产业经济将【jiāng】彰显力量。但是，产业【yè】矛盾积累【lèi】需【xū】要缓解，发展不【bú】平衡需要缓【huǎn】冲，产业自身问题需要消化【huà】。2023年产业缓【huǎn】增长、理性增长是主【zhǔ】要【yào】特征。根据《2022年中国白酒【jiǔ】价格运行报【bào】告》， 2022年全国白酒批发价格总指数只【zhī】上涨了1.96%，增速【sù】创下近五年的新低。随着需求收缩，近期行【háng】业大【dà】概率由【yóu】结【jié】构性繁荣【róng】进入阶段【duàn】性调整。盛初【chū】咨【zī】询调研数据也显【xiǎn】示【shì】，2023年春节前一【yī】个【gè】月白酒终端【duān】出货同比下【xià】降31%，节后一个月出【chū】货额同比上升10%。行【háng】业专【zhuān】家王朝【cháo】成表【biǎo】示去库存、稳价格依【yī】然是今年的当务之急。

面【miàn】对行业调整特别是社会库存【cún】压力【lì】，水井坊高端、次高端【duān】产品线均主动控制【zhì】了【le】出【chū】货量，并加强对渠道的支持【chí】力度。水井坊在坚持长【zhǎng】期战略稳【wěn】健的基础【chǔ】上，主动承担短【duǎn】期内【nèi】的“阵痛”，助力渠道降低【dī】库存，维【wéi】护价值链健康，以期实现公司业绩良性增【zēng】长【zhǎng】。

水【shuǐ】井【jǐng】坊核心品事业【yè】部【bù】总经理蒋炜表示，白【bái】酒次高端的消费【fèi】场景受【shòu】宏观经济冲击较【jiào】大，社会库存较高，广大【dà】中小企业用户【hù】需求受影响【xiǎng】较大。水井坊考虑到动销【xiāo】和消费场景的实际现状，主动减少【shǎo】发货，并开【kāi】展各【gè】类消费者培育以及全国性促销活动，强化动销拉动；通【tōng】过BC联动，持【chí】续赋能消【xiāo】费者和终端【duān】；同时还通过调【diào】整商【shāng】务条款，保障【zhàng】合作伙伴利润、提振【zhèn】经销商【shāng】信心【xīn】。

水井坊【fāng】高端品【pǐn】事业部总经理陈全表示，自水井坊高端品销【xiāo】售公司成立以【yǐ】来【lái】，业【yè】绩【jì】与新经销【xiāo】商数目稳步发展。2022年，典藏及以上产【chǎn】品的【de】渠道出货取得双位数增长，高端化战略【luè】实现稳健推进。受【shòu】宏观【guān】经【jīng】济影响，高端品【pǐn】产品线从去年第三季度【dù】开始有意识地降低社【shè】会库存【cún】，目前已处于【yú】健【jiàn】康状态。未来，高端产品线将持续【xù】发力高端团购，聚【jù】焦关键城【chéng】市，稳【wěn】定产品价值链，发展【zhǎn】和培育优质经销商【shāng】伙伴【bàn】，提升销售团队能力【lì】，助力品【pǐn】牌【pái】建设，强化消费者培育活动【dòng】以拉动终【zhōng】端销【xiāo】售。

知名白酒专家蔡学【xué】飞分析表示，白【bái】酒行【háng】业【yè】出【chū】现了库存过高【gāo】而消费减弱、预期进【jìn】一步下降的情况，这在【zài】不久【jiǔ】前召开的【de】糖【táng】酒【jiǔ】会和市场上层面得到了【le】真实【shí】反【fǎn】映。商【shāng】务【wù】活动和【hé】消【xiāo】费能力恢复【fù】还需时间，酒【jiǔ】企能主动给经销【xiāo】商“减压”，在以后竞争中【zhōng】或【huò】更有“后劲”，可更好【hǎo】地【dì】穿越周期。水井坊的做法确实对渠道【dào】有【yǒu】较大帮助，从经销商反馈看已经开始见效。

预期二季度重回稳定增长，渠道、企业均有信心

从各项数据和经【jīng】销【xiāo】商反【fǎn】馈的情况来【lái】看，水井坊削减社【shè】会库【kù】存的举措已经显【xiǎn】现成效。

水井坊市场【chǎng】数据显示，企业高端产【chǎn】品线社【shè】会库存水平已恢复到健康水平。从【cóng】2月起，水井坊门店库存持续降【jiàng】低【dī】，经销商库存保【bǎo】持【chí】在健康【kāng】水平【píng】，次高【gāo】端产品经销商进货已逐【zhú】步恢复。今日酒【jiǔ】价显【xiǎn】示，水【shuǐ】井坊【fāng】新井台、臻酿8号批发价在【zài】今年一季度保持平稳。据【jù】部分经销商反【fǎn】映，水井坊产品的【de】渠道库【kù】存逐【zhú】步消化和终端动【dòng】销趋势向好，对未来【lái】信心【xīn】有所恢复。

根据【jù】水【shuǐ】井坊年报，公司2022年第四【sì】季度【dù】和2023年第一季【jì】度的主【zhǔ】要目标是【shì】降低【dī】社会库存，从2023年【nián】第二季度开始营业收入恢复增长，并【bìng】预期从2023年第三【sān】季度【dù】开始营业收入恢复【fù】双位数成【chéng】长。预期水井坊2023年全年的净利润与营业【yè】收【shōu】入【rù】同比2022年保持增长【zhǎng】。

水井【jǐng】坊代理总经理艾恩【ēn】华表示，水井坊【fāng】重视诚信合规经营，在市场【chǎng】上有良好的声誉。公【gōng】司致力于与【yǔ】经【jīng】销商结成长期伙伴、利益共【gòng】享【xiǎng】、风【fēng】险共担【dān】，以【yǐ】紧密合【hé】作穿越周【zhōu】期并分享成长红利。2023年，水井坊将继【jì】续加强对经【jīng】销商的支持，加强对关键市场通【tōng】路的【de】投入以支持【chí】渠道。同时，水井坊将持续推进各类消费者培育活动，还将升级各类数【shù】字化工【gōng】具以【yǐ】更好地服务市场。

“白酒始终是人们美好【hǎo】生【shēng】活必【bì】不可【kě】少的一部分。在人们对美【měi】好【hǎo】生活特别是【shì】健康【kāng】饮酒【jiǔ】的【de】追求下，有【yǒu】着优【yōu】良品质和深厚文化底【dǐ】蕴的白酒产品仍有着【zhe】强劲的【de】市场需求。”艾恩华表示，“从近三【sān】个月经销商进货量、终端【duān】动销、社会库存水平数【shù】据，以及与经销【xiāo】商【shāng】交流情况来看【kàn】，我们【men】对市场保有信【xìn】心。”

保持战略定力，持续推进三大策略落地

2023年水井坊将保持【chí】战略【luè】定力【lì】，继续围绕“产品升级创新、 品牌高端化、 营销【xiāo】突破”三大策【cè】略，强化战略落地，推动企业【yè】长【zhǎng】期健康成长。在行业调整的大背景【jǐng】下，水井坊将聚焦【jiāo】强化渠道【dào】通路，优化组织结构，提升【shēng】品牌【pái】力，深化高【gāo】端化【huà】策略，提升企业声誉。

强【qiáng】大的【de】渠道是产品动销【xiāo】的基础，2023年水井坊【fāng】将多举措强化【huà】渠道通路。水井【jǐng】坊将维持健康的社会库存【cún】，持续【xù】优化价值链，并将此【cǐ】作为目前首要工作；在【zài】与体育营销、文【wén】化美学领域合作的基【jī】础上【shàng】，持续拓展【zhǎn】目标圈层【céng】；在【zài】重点市【shì】场增【zēng】加高质量的经销商【shāng】，拓宽门店【diàn】铺市，赢【yíng】得门店【diàn】份额；保持团购业【yè】务较高【gāo】增速态势，持续【xù】开发团购客【kè】户并进行精【jīng】细化管理；持续发力市场，赢【yíng】得宴席份额；加速电商【shāng】业务发展，扩大消【xiāo】费群体【tǐ】。

为了向【xiàng】渠道【dào】提供更强的支持，水井坊将优化组织结【jié】构，增强销【xiāo】售和【hé】品推团队，提【tí】升【shēng】销售人员【yuán】的能【néng】力及【jí】敏捷性，以【yǐ】更强的组织力强化渠道通路，助力动销【xiāo】。

为了更好地与经【jīng】销商共赢，真正打动消费者，水井坊将聚焦【jiāo】消费者培育。在消【xiāo】费者更具白【bái】酒消费话语权的市场环境中，水【shuǐ】井坊【fāng】将通【tōng】过更【gèng】有针【zhēn】对性的消费【fèi】者【zhě】培训【xùn】项目【mù】，强化品牌与产品特征，帮【bāng】助消【xiāo】费者做【zuò】明白的选择。水井坊将联合中酒【jiǔ】协【xié】，继续在核心市场落地白酒学【xué】坊，真【zhēn】正让消费者“明【míng】白【bái】喝酒【jiǔ】，喝明白酒【jiǔ】”，从【cóng】消费端的层面【miàn】促进动销。此【cǐ】外【wài】，水井坊还将通过宴席推广【guǎng】、文化美学馆、回【huí】厂【chǎng】游、区域【yù】定制活动等系统化的消【xiāo】费者培育【yù】促进【jìn】圈层触达、裂变和转化。

作【zuò】为有着深厚历史【shǐ】文化底蕴的【de】白【bái】酒品牌，水井坊将把600多年不间断【duàn】生产酿就的高端浓香【xiāng】和“双【shuāng】国保”优势更好转【zhuǎn】化为品牌【pái】力【lì】、产品力。水井坊将围【wéi】绕体育营【yíng】销、文化美学两大领【lǐng】域，把白酒美学【xué】带给更【gèng】多消费者，提升水【shuǐ】井【jǐng】坊在高端消费者中【zhōng】的知名度与【yǔ】认可【kě】度。

水【shuǐ】井坊古窖泥中【zhōng】的“一号【hào】菌群【qún】”是企业独有的【de】微【wēi】生物宝库【kù】，是其产【chǎn】品独特风味和产品品质【zhì】的根【gēn】基。水井坊将聚焦于独特风【fēng】味的【de】认证，持续加强对“一号菌群【qún】”的研【yán】究，作为产品【pǐn】品质【zhì】提升和产品升级的基础。在此【cǐ】基础上，水井坊将加强【qiáng】新井台的产品推广，并继续推出更多与高【gāo】端【duān】化策【cè】略【luè】相符的创新产品。

虽【suī】然面对来自市场的诸多挑【tiāo】战和不确定因素，水井坊仍【réng】坚【jiān】持对【duì】未【wèi】来的投资，展现【xiàn】出对未来成长的坚定【dìng】信心。

目前水井坊邛【qióng】崃【lái】全产业链基地【dì】项目一期建设已进【jìn】入尾声，项目二期建设正在【zài】稳步推进中。邛崃基地将大幅提升水井坊【fāng】的优质【zhì】产能、储能、研【yán】发【fā】等核心竞【jìng】争力，支【zhī】撑【chēng】水井坊【fāng】中长期发展。水井【jǐng】坊还【hái】将以邛崃全产业链【liàn】基地为抓手，与政府、协会、企业、专家等形成【chéng】合力，推动【dòng】“白酒【jiǔ】成都【dōu】产区”价值挖【wā】掘，助力产区产【chǎn】业链升级和白酒【jiǔ】成都产区振兴【xìng】。

着【zhe】眼长期可持续【xù】发展【zhǎn】，水【shuǐ】井坊也在ESG方面取得切实进展。9-20晚【wǎn】间，水井【jǐng】坊同期【qī】披露【lù】了2022年度ESG报告【gào】，发布【bù】了“水井坊【fāng】2035 可持续发【fā】展目标【biāo】”，在十大关键领域设置了26个细分【fèn】目标，以先进、可达、科学且可衡量的可持续【xù】发【fā】展目标为【wéi】指【zhǐ】引推进ESG建设。