金融【róng】支持【chí】靠前发【fā】力 信贷投放量增价降——透视一季度【dù】金融数据“成色”

社会【huì】融资规【guī】模存【cún】量【liàng】同比增长10%，比上年末高0.4个百【bǎi】分点;3月份新发放的【de】企业贷款加【jiā】权平均利【lì】率为3.96%，比上【shàng】年同期【qī】低29个基【jī】点;3月末普惠小微贷款余额【é】同【tóng】比增长26%，比各项贷款【kuǎn】的增速高14.2个百分点……透过一季度金融数据【jù】，可看出【chū】金融【róng】支持实体的力度和精准度。

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展望未来，稳健的货币政策将着力保【bǎo】持货币信【xìn】贷合理增长，确保利率水平合适，发挥好结构性货币政【zhèng】策工具的引导作【zuò】用【yòng】，支【zhī】持经【jīng】济社【shè】会发展【zhǎn】在新的【de】起点上开好局、起【qǐ】好步【bù】。

金融支持力度明显增强

3月末，广义货【huò】币供应量同比增长12.7%，比上年【nián】末高0.9个百分点【diǎn】;社会【huì】融资【zī】规模存量同比增【zēng】长10%，比上年末【mò】高0.4个百分点。一季度新增人【rén】民【mín】币贷款【kuǎn】10.6万亿元，同比多【duō】增2.27万【wàn】亿元，多【duō】个一季度【dù】金融【róng】数【shù】据显示，金融支持实体【tǐ】经济的力度明显增强。

从总量上【shàng】看【kàn】，流动性合理充裕【yù】，金融总量稳定【dìng】增长。而从结构上看，信贷结构【gòu】持续优化，精准灌溉重点领【lǐng】域和【hé】薄【báo】弱【ruò】环节。

“3月末，制造业【yè】中长期贷款【kuǎn】余额同比增长41.2%，比各项贷款的【de】增速高29.4个百分点【diǎn】;基础设施领域中长期贷款余额同比增长【zhǎng】15.2%，比各项贷款的增【zēng】速高3.4个百分点【diǎn】;科技型中小企业贷款余额同比增长25.2%，比【bǐ】各【gè】项贷款的增速高13.4个百分点;普惠小【xiǎo】微贷【dài】款余【yú】额同比增【zēng】长26%，比各项【xiàng】贷【dài】款的【de】增速高14.2个百分点。普【pǔ】惠【huì】小微的【de】授信【xìn】户数为【wéi】5765万户，同比增长14.4%。”在【zài】2023年一【yī】季度【dù】金融统计【jì】数据有关情况【kuàng】新闻发【fā】布会上，中国【guó】人民银行调查统计司司长【zhǎng】、新【xīn】闻【wén】发言【yán】人阮健弘列举了如上一组数【shù】据。

值得【dé】注意的是，最近信【xìn】贷和通胀走势出现背离的现象【xiàng】也引发市【shì】场【chǎng】关注。对此【cǐ】，中【zhōng】国人民银行货【huò】币政策司司【sī】长邹澜表示，货币信贷较快增【zēng】长【zhǎng】与物价回落并存，本质上受时滞影响。稳健货币政策注重从供给侧发力，去【qù】年以来支持稳增长力【lì】度持续【xù】加大【dà】，供给端见【jiàn】效较快。但实体经济生【shēng】产、分配【pèi】、流通、消【xiāo】费【fèi】等环节的效应传【chuán】导有一个过程，疫情反复【fù】扰动也使企业和【hé】居民【mín】信心偏弱【ruò】，需求端存有时滞。总体看，金【jīn】融数据【jù】领先于经济数据，实际【jì】上反映【yìng】出【chū】供需恢复不匹配的现【xiàn】状【zhuàng】。

“中长期看，我国【guó】经济总供求【qiú】基本【běn】平衡，货【huò】币【bì】条件合理【lǐ】适度【dù】，居民预期稳定，不存【cún】在长期【qī】通缩或通胀的基础。”他说。

实体融资成本稳中有降

3月份新【xīn】发放【fàng】的企业贷款【kuǎn】加权平【píng】均利【lì】率为3.96%，比上年【nián】同【tóng】期低29个基点;新发放的普【pǔ】惠小微企业贷款【kuǎn】利率为4.42%，比上【shàng】月和上年同期分别低11和41个基点。一系列最新发布的【de】数据【jù】表【biǎo】明，金融支【zhī】持实体经济“量增”的同时，也【yě】在“价降”。

另外，去【qù】年以来【lái】，人民银行继续【xù】抓好各项政策【cè】落实【shí】落地【dì】，促进【jìn】房地产市场平稳【wěn】运【yùn】行【háng】。其中，首套房贷利率政策【cè】的调整优化【huà】，带动房【fáng】贷利率有所下降。从【cóng】全国看，今年3月，新发放个人住房贷款利率4.14%，同【tóng】比下【xià】降了1.35个百分点。

实际【jì】上，近期部分地方法人银行下调存款利率，也体现了人民银行通过市场化机制，引导市场利【lì】率下行的【de】意【yì】图【tú】。去年4月【yuè】，人【rén】民银行【háng】指导利率自律机制建立了【le】存款利率市场化调整【zhěng】机制，引【yǐn】导各银行参考市场【chǎng】利【lì】率变化情况，合理调整存【cún】款利率水平。“通【tōng】过自律机制协【xié】调，由大型银行根据市场【chǎng】条件变化【huà】率先调整存款利【lì】率，中小银行【háng】根据自身情况【kuàng】跟进和【hé】补充调整，保【bǎo】持与大型【xíng】银【yín】行的存【cún】款利【lì】率差相对稳定【dìng】，有利于维【wéi】护市场【chǎng】竞【jìng】争秩序，保障银行负债稳定性，保持合【hé】理息差，实现持续【xù】稳健【jiàn】经营【yíng】，增强支【zhī】持实【shí】体经济的能力和可持续性。”邹澜【lán】说。

他表示【shì】，下【xià】一步，人民银行将继续深化利率市场化【huà】改革【gé】，持续发挥【huī】好存款利率市场【chǎng】化调整机制的重要作【zuò】用，维护好市【shì】场竞争秩序，为金融支持高【gāo】质量【liàng】发展【zhǎn】营造良好的【de】利率【lǜ】环境。

发挥结构性货币政策工具引导作用

近年来主要发达国家的货【huò】币政【zhèng】策出现了【le】“大进大出”和【hé】“大收大放”的情况，但是我国的货币政【zhèng】策一【yī】直是以我为主【zhǔ】、精准有力和保持稳健。展望下阶段【duàn】，货币【bì】政【zhèng】策【cè】将如【rú】何【hé】发力?

邹【zōu】澜表示，下一步【bù】人民银行将继续实施稳健的货币政策，坚持以我为主、稳【wěn】字【zì】当头，保持货【huò】币信贷【dài】合理增【zēng】长【zhǎng】，确保【bǎo】利率水平【píng】合适，发【fā】挥好【hǎo】结构【gòu】性货币政策工具的引导作用，支【zhī】持经济【jì】社【shè】会【huì】发展在新的起点上开好局、起好步。

值得注意的是，人民银【yín】行注重发【fā】挥好货币政策总量和结构双重功【gōng】能，从【cóng】去年【nián】开始，更多地【dì】使用【yòng】结构性货币政策工具【jù】来引导金融机构合理投【tóu】放【fàng】贷款，促【cù】进金融资源向重【chóng】大领【lǐng】域和薄弱环节倾斜【xié】。数据显【xiǎn】示，截至今年【nián】3月【yuè】末，结构性货【huò】币政策工【gōng】具共17项，余额大约6.8万亿元。

针对下一阶段结构性货币政【zhèng】策的使用，中国人民银行货【huò】币【bì】政策委员会【huì】2023年第一季【jì】度例会【huì】指出【chū】，结构性【xìng】货币政【zhèng】策工具要坚持“聚焦重点、合【hé】理适度、有进有【yǒu】退”。

邹澜特别指出【chū】，结【jié】构性货币政策【cè】工具发【fā】挥的是【shì】牵引带动作用，激励商业银【yín】行迅速提升金融服务【wù】水【shuǐ】平，引导其加大对特【tè】定【dìng】领域的信贷投放【fàng】。后续可【kě】持续的【de】商业银行贷款才是金融支持国民经济重点领【lǐng】域和【hé】薄【báo】弱环节的关键所【suǒ】在，通常还【hái】有其他宏观信【xìn】贷指【zhǐ】导政策会继续【xù】巩【gǒng】固成效。另【lìng】外，结构性货币政【zhèng】策【cè】工具【jù】退出是平稳有序【xù】的。“工具退出指的是中央银【yín】行【háng】不再新发放资金，但已【yǐ】经发放的存量【liàng】资金【jīn】可以继续【xù】使用，最长【zhǎng】使用期【qī】限可以达到3到5年，也就是【shì】说工具的机制设计本身就是缓退坡【pō】的。”邹澜说【shuō】。(记者【zhě】 张莫 实习生 柯振嘉)